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国金证券:华晟与双良采购合同点评,HJT产业化进展持续加速,N型配套标的又站上风口?

日期:2022-07-21 09:49:41

国金证券:华晟与双良采购合同点评,HJT产业化进展持续加速,N型配套标的又站上风口?

7月20日,双良节能与华晟签订合同,约定在2022~2025年期间,华晟购买单晶方锭7800吨,预计销售总金额30.24亿元(含税).

国金证券点评:

1、按PV Infolink最新统计(2022年7月13日)的单晶硅片(210mm/160um)均价测算,对应华晟出货量至少为3.3GW,考虑到HJT硅片的薄片化进展及N型的效率提升空间,国金证券预期此批方锭对应的实际组件出货量或将大概率高于此目标。

2、华晟新能源于2022年2月注册成立华晟新材,专注于N型硅片切片技术的开发及应用,目前一期计划实现产能1.8GW。华晟选择的硅片端切半工艺,相较于电池端切半,更能保持材料质量,提高切片良率,有效解决电池切片环节的切损问题,目前已经成为异质结行业标配。

华晟新能源2022年HJT投产产能达2.7GW,在建产能7.5GW,预计2023年投产产能将超10GW。随着HJT电池的扩产加速及产业化配套逐步完善,国金认为下半年HJT催化落地确定性进一步提高。

3、N型产品布局程度将影响企业未来竞争力:随着N型硅片在效率上的天然优势和在降本上的突破逐渐获得市场认可,在N型硅片布局及量产较早的企业竞争优势进一步扩大。

双良在单晶硅片赛道选择N型的差异化竞争,目前N型硅片已经通过了行业多家客户的测试,且于今日与华晟签署了30.24亿长单,公司的差异化竞争优势将在未来进一步凸显。

4、重点关注四条主线。

1)在新型电池技术领域研发及量产布局领先的一体化组件及硅片龙头。隆基股份、晶科能源,晶澳科技、天合光能,中环股份,双良节能;东方日升。

2)专业化电池厂商,通威股份;中来股份、钧达股份。

3)受益于N型技术变革的设备公司,迈为股份、奥特维、金辰股份;捷佳伟创、高测股份、帝尔激光、京山轻机。

4)新型技术产线进度及产能规模领先的新进入者,金刚玻璃。

5)受益于技术变革的辅材耗材,宇邦新材,苏州固锝、隆华科技。

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