天风证券：618大促或将促进行业催化，电商板块及美妆品牌的投资机会在哪？

【本文来自持牌证券机构，不代表平台观点，请独立判断和决策。】 618大促来临，天风证券研报指出，当下围绕618大促及526开启的预售，平台及商家紧密筹备，平台规则、打法等趋势和变化备受关注。

1、平台端：

从平台规则来看，平台端的满减优惠力度进一步加大，部分预售定金/尾款时间进一步提前至晚8点，预售期重要性进一步凸显。 从打法上来看，全网平台加码对新锐品牌、品类的扶持。

天猫京东等传统货柜式电商平台在玩法上持续迭代创新，战略上逐步细化场景对存量和增量用户实现分层深度触达，抖音快手等直播电商通过多场景红包雨、新客礼金等方式，以期提高大促时段平台热度和扩大用户基数。

2、品牌端：

从当前超头预售来看，国货上市公司上架组合多为大单品+新品形式，折扣总体保持稳定；

国际品牌欧莱雅与李佳琦"和好”，折扣方面力度整体增强，多数采用增加赠品的方式且部分品牌升级为“买送正装”；

新锐品牌同比去年登录李佳琦直播间品牌数增加但单品牌平均上架sku数量减少。

消费者对于国货认可度持续提高，同时化妆品产品力、品牌力重要性提升，行业分化趋势持续显现，头部国货化妆品公司具备全方位能力韧性高、值得期待。

3、相关上市公司：

风险提示：疫情防控趋于常态化，消费恢复不及预期，市场竞争风险，第三方统计数据可能存在误差。