首页 > 财经研报 > 国泰君安:重大水利工程或是今年基建稳增长的重要方向,龙头在手订单高于业绩,中报业绩预计将继续加速提升

国泰君安:重大水利工程或是今年基建稳增长的重要方向,龙头在手订单高于业绩,中报业绩预计将继续加速提升

日期:2022-05-30 10:14:25

国泰居安研报中认为,重大水利工程是今年基建稳增长的重要方向。今年可能再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目。今年1-4月水利投资明显加速,高于整体基建投资,中报业绩有望继续加速提升。

1)从高层会议来看,重大水利工程或是今年基建稳增长的重要方向。

5月23日召开国务院常务会议再次提出,新开工一批水利特别是大型引水灌溉、交通、老旧小区改造、地下综合管廊等项目,引导银行提供规模性长期贷款。5月10日,水利部部署推动2022年重大水利工程开工建设工作,加快推进重大水利工程开工建设,确保2022年新开工30项以上。

国泰居安认为,重大水利工程是今年基建稳增长的重要方向。今年可能再开工一批已纳入规划、条件成熟的项目,包括南水北调后续工程等重大引调水、骨干防洪减灾、病险水库除险加固、灌区建设和改造等工程。3月17日,广西平陆运河项目也正式立项(全长约140公里,项目静态总投资约680亿元),并且目前已经开始招标。

2)今年1-4月水利投资明显加速,高于整体基建投资。

2022年1-4月,水利管理业投资同比增长12.0%(高于基础设施投资同比增速6.5%)。截至4月底,各地已完成水利建设投资1958亿元,较去年同期增加45.5%,有力发挥了水利稳投资、稳增长的重要作用。今年,全国将完成水利建设投资8000亿元以上。

4月8日,国新办举行2022年水利工程建设情况吹风会表示,水利部将会同有关部门和地方,加快实施在建水利工程,对符合经济社会发展需要、前期技术论证基本成熟、省际间没有重大分歧、地方推动项目建设意愿较为强烈的重大水利项目,加快审查审批,推动工程尽早开工建设。

3)基建央国企龙头在手订单高于业绩,预示着中报业绩将继续加速提升。

①中国电建Q1收入增6%利润增5%(2021Q1-3单季度为43%/-4%/-7%),在手订单3.3倍增32%(新签4月增121%/3月13%)。中国中铁Q1收入增13%利润增17%,在手订单4.4倍增29%。中国铁建Q1收入增13%利润增12%,在手订单4.3倍增14%。

②中国建筑Q1利润增18%好于上年的14%和Q4的-2%,在手订单3.4倍增17%(新签4月增22%/3月16%)。中国交建Q1利润增18%好于上年的11%和Q4的-50%,在手订单4.6倍增7%。华设集团增Q1利润增18%好于上年的6%,新签订单Q1增36%好于上年的4%。