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电踏车:疫情后欧洲销量火爆,自行车出行里程大幅增加,券商积极上调八方股份2020年盈利

日期:2022-02-17 16:59:30

简单分享个细分行业——电踏车。

先看一个有意思的数据。瑞士MOBIS-COVID19研究项目,以2019年出行行为作为基准,在疫情发生后,发现自行车出行里程大幅增加,是公共汽车、私家车、火车等出行方式中唯一里程增加的出行方式。自行车成为替代公共交通的重要方式,骑行时间、路程均大幅增加。

特别在欧洲,结合了健身+交通双功能的电踏车在疫情后爆火,德国、英国的销量急剧上升。更有意思的是,多个欧洲城市已计划建设新自行车道,如罗马计划建设150公里、布鲁塞尔40公里、柏林22公里、巴塞罗那21公里。出行习惯的养成将使自行车需求有持续性,而骑行时间及距离的增加将利好电踏车销量。电踏车可骑行的范围更广,并且更省力,可骑行更长时间。

①领先指标快速回升,下游需求旺盛

中国台湾是欧盟进口电踏车(不超过 250w)金额最多的地区,2019年占比65%。所以其出口数据可以反映下游的需求。

从数据来看,1-2月中国台湾出口电踏车数量同比高增,3月中旬开始受到疫情影响。5月起需求已明显回升,出口数量增速由负转正。

②券商上调A股公司盈利预测

A股的电踏车公司为八方股份,境外市场主要销往欧洲。

券商分析指出,公司品种全面,电机型号也多于博世、禧玛诺。性价比也高,从下游电踏车价格定位看,八方<禧玛诺<博世、雅马哈。

八方未来看点在于市占率提升,可能的路径:1)种类丰富的产品线 2)性价比优势 3)渠道覆盖范围广。

由于疫情后电踏车需求强劲,天风上调了今年的业绩预测从3.2亿元,调至3.8亿元。

【风险提示】:短期股价涨幅过高;出口业务进展不顺利等。