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大族激光:Q1业绩同比增2倍,创历史同期最高水平,向高端智能装备平台转型,21倍PE显著低估

日期:2022-02-17 15:42:47

大族激光:Q1业绩同比增2倍,创历史同期最高水平,向高端智能装备平台转型,21倍PE显著低估

大族激光12日晚间公告Q1业绩预告,同比增近2倍,且中值3.25亿创历史同期最高水平

1、业绩超预期

公司公告2021年一季度归母净利润约3.1-3.4亿,同比增189%-217%。业绩增长原因为:上年同期由于新冠肺炎疫情影响,公司及上下游均开工不足,本年度公司各项业务恢复正常,产品订单较上年同期大幅增长,受益于行业景气度的持续提升,PCB行业专用设备业务订单及发货均较上年同期大幅增长。

2、收入端有望创单季度历史新高

公司此前年度Q1扣非归母利润历史最高值约1.8亿,本次Q1归母利润中值3.25亿大部分为经营性利润、大幅超过历史水平。目前公司Q1各业务收入端均接近或创历史新高,今年业绩上行趋势有望延续。

大客户机型创新力度存在一个2~3年周期,创新节奏影响着激光设备订单需求,进而影响大族的业绩和投资节奏。预计后续大客户的创新大年有望再次为大族提供强劲增长动力

3、平台龙头价值日益体现

大族激光PCB业务沉淀十几年,积累成熟,2015-16年集中布局新能源,2016-17年显示业务部门从LED向 LCD、OLED 设备延伸,近两年又发力半导体领域。平台龙头的价值日益体现,未来打造高端智能装备平台,进一步打开高功率市场。

公司历史舆情事件已经完全解决,但市场关注度依然较低。作为激光装备的行业龙头,顺周期逻辑突出。今明两年预期净利润分别17、22亿,对应PE为26、21倍,显著低估

风险提示:下游需求不及预期。

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半导体