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东吴证券:数字化转型浪潮下,当前通信上下游产业链怎么看?

日期:2022-02-17 15:38:23

东吴证券研报分析了当下对通信板块的产业链机会分析:

当前时点,基建需求加快增加,平台及应用或将逐步启动。数字化转型浪潮带来产业链上下游全新的投资机会,基建、平台以及应用也将渐次受益。

1)数字化专项带动基建需求仍在加速,基本面向好+低估值是当前关注重点

首先从国内5G基站建设来看,近期移动和广电、联通和电信相继发布5G三期基站招标,合计招标数量超过70万站,因此基站建设仍将是国内5G发展的重点。

其次运营商Capex角度来看,整体Capex微增,但是从投资结构来看,5G投资不减,同时进一步加大数字化建设投资,加大IDC资源布局,重视云计算投入,当前运营商作为国内IDC的主要玩家,未来一段时间内仍将成大重要的角色。

最后,元宇宙、云游戏等创新应用的持续推进,也进一步推动和加快在在硬件设备、基础设施的建设进度。因此综上,基础设施建设需求仍在加速,有望带动设备商、光模块、IDC、云计算等板块业绩稳步向上,同时运营商C端业务企稳回升,B端业务加速成长,基本面改善趋势愈显。

因此,基本面向好叠加低估值的板块值得关注。

2)万物互联带动平台层需求稳步向上,“高景气+高成长+低估值”板块也是重点布局方向

当前智慧能源、智慧家居以及智慧社区等需求的不断增加,带动物联网平台和行业解决方案等赛道等下游需求持续景气,同时下游行业需求广泛,具备很好的成长空间,但是当前板块估值仍处于低位,未来随着业绩的逐步释放,板块估值中枢或将进一步向上。

因此综上,面对未来万物互联的广泛需求,对于下游需求的把握和定制化满足成为决胜的关键,持续看好具备横向平台扩展能力的玩家,未来基于自身的平台能力,实现解决方案的快速落地,把握市场机遇。

3)物联、智能以及车联需求持续爆发,“高景气+高业绩”板块或将再迎板块估值中枢进一步向上

当前车联网、物联网以及智能化需求进一步爆发,带动控制器、模组等行业需求持续高景气,业绩亮眼。

随着车联网、物联网等渗透率的进一步提升,以及行业玩家在产品线以及行业布局的进一步丰富,业绩有望实现持续稳步向上,也或将进一步带动板块估值中枢进一步向上。

【风险提示】产业发展不及预期等。