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国盛证券:碳化硅成本达到甜蜜点,新能源驱动下渗透率有望加速提升

日期:2022-02-17 15:34:46

国盛证券指出,SiC成本快速下行,已经进入价格甜蜜点,未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场应用有望加速渗透。

1)SiC成本下降迎来价格甜蜜点,下游应用市场快速打开

成本层面,SiC电力电子器件价格进一步下降,根据CASA,Mouser,从公开报价来看,1200V SiC SBD与同类Si器件的差距约4.5倍。根据CASA调研,1200V SiC SBD实际成交价与Si器件价差已缩小至2-2.5倍之间,已经达到了甜蜜点。

若考虑系统成本(周边的散热、基板等)和能耗等因素,SiC产品已经具备一定竞争力,随着产业链技术更加成熟和产能不断扩充,未来在下游新能源汽车、光伏逆变、消费类电子等市场应用有望加速渗透。

2)车用SiC将开启黄金十年

汽车电子驱动SiC需求,测算2025年汽车逆变器需求弹性中枢可带来59~65亿美元市场!

新能源汽车高速发展,成为SiC电力电子器件需求快速增长的重要驱动力。SiC功率器件已经历从PFC电源到光伏的应用发展,未来十年新能源汽车、充
电设施、轨道交通等将是主要推动力。

根据Yole,到2025年新能源汽车用SiC功率器件市场规模将达到15.5亿美元,2019-2025年CAGR 38%,充电桩增速更是高达90%。

特斯拉Model 3和国内比亚迪汉率先在电机控制器中应用SiC模块。国盛对新能源车用SiC需求规模弹性进行测算,预计2025年仅逆变器对SiC需求就有望打造59~65亿美元市场,车用SiC即将开启黄金十年!

3)国内SiC产业链加速布局

国内SiC产业链布局如火如荼,凤凰光学近期公告拟通过定增收购国盛电子和普兴电子100%股权。

国盛电子及普兴电子是国内领先的硅外延材料供应商,碳化硅外延材料也已具备量产能力。

目前SiC产业链中重要的衬底环节,除了三安光电深度布局,天科合达和山东天岳已在全球范围内占据一定份额,未来随着产业链上厂商持续进行产品研发及产能扩张,国内厂商在SiC时代将加速追赶外资厂商,拉近距离。

4)国内半导体产业格局将迎来空前重构

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